4月30日，A股以一场酣畅淋漓的普涨为四月行情画上句号。回望整个四月，主要指数集体收红，市场呈现典型的“震荡攀升”格局。然而，比指数涨幅更值得玩味的，是行情背后深刻的结构性变迁——创业板指涨超15%、科创50飙升逾25%，沪指稳稳站上4100点，这些数字背后，是一场围绕新质生产力的价值重估正在加速演绎。
指数繁荣下的“新旧分化”
本月最引人注目的，莫过于创业板与科创板的惊艳表现。创业板指不仅月度涨幅超过15%，更一举突破2015年6月3日的历史高点，刷新十年新高；创业板综指更是直接超越2015年牛市顶峰，创下历史纪录。科创50指数以超25%的月度涨幅成为本轮行情的领跑者。
与此形成鲜明对比的是，传统油气板块本月震荡下挫，准油股份跌超25%，科力股份跌逾15%。这种“新旧分化”并非偶然——它清晰地勾勒出当前资金的审美偏好：拥抱成长，远离旧周期。
从指数结构看，沪指站稳4100点固然可喜，但真正驱动本轮行情的引擎，无疑是科技创新与高端制造双轮驱动的成长主线。市场正在用真金白银投票，将“高质量发展”从政策口号转化为资产定价的核心逻辑。
两条主线交相辉映：算力与锂电的“双核时代”
本月行情最大的亮点，是热点聚焦度显著提升，算力与锂电产业链成为绝对主角。
算力硬件方向集体爆发，其强势程度令人想起2023年的AI浪潮，但此次逻辑更加扎实——从概念炒作转向业绩兑现。寒武纪股价创历史新高，重夺“股王”宝座，这不仅是市场对AI芯片国产替代的看好，更是对算力基础设施长期景气度的确认。中际旭创总市值一度站上万1亿，品高股份、铜冠铜箔股价翻倍，立讯精密、中天科技、光迅科技、新易盛等一众个股纷纷创下历史新高。
这一现象背后，是全球AI军备竞赛加速、国内智算中心建设全面铺开、以及光模块等细分环节业绩持续超预期的共振。算力已不再是主题投资，而是具备扎实基本面的成长赛道。
锂电产业链同样表现活跃，受“排产预期向好叠加业绩大幅改善”双重催化，宁德时代、海科新源、国城矿业均创历史新高，天华新能大涨超85%。这标志着锂电板块正在经历从“产能过剩担忧”到“龙头盈利韧性确认”的估值修复。随着下游排产回暖、中游库存去化接近尾声，锂电产业链最困难的时期或已过去。
地缘催化下的局部热点：工业气体的“意外春天”
本月另一个值得关注的现象是，受中东局势动荡及俄罗斯限制出口影响，工业气体概念集体走高。华特气体股价翻倍，中船特气、水发燃气均涨超80%。这类由供给端冲击驱动的行情，反映出当前全球供应链仍然脆弱，地缘政治风险溢价正在被重新定价。
然而，这类机会的持续性与算力、锂电不可同日而语——前者依赖事件驱动，后者植根于产业趋势。投资者对此需有清醒认知。
深度思考：新“股王”诞生背后的时代命题
寒武纪重夺“股王”宝座，是一个极具象征意义的事件。它标志着市场定价权正从传统互联网巨头向硬科技核心资产转移。在AI重塑全球科技格局的当下，谁掌握了底层算力，谁就掌握了下一个十年的竞争制高点。
与此同时，创业板指突破2015年高点这一信号不容忽视。2015年的牛市由“互联网+”驱动，泡沫成分较大；而本轮创业板新高背后，有宁德时代、迈瑞医疗等一批具备全球竞争力的硬科技企业支撑，基础更为扎实。这或许意味着，A股的“长牛”格局正在从梦想照进现实。
风险与展望：莫把新高当坦途
尽管四月行情可圈可点，但投资者仍需保持理性。
首先，创业板指和科创50短期涨幅过快，技术面存在震荡整固需求。其次，沪指4100点上方积累了一定的获利盘，节后可能出现分化。再者，海外地缘政治风险、美联储货币政策走向等外部变量依然存在不确定性。
从更长期的视角看，市场的主线已经清晰：以算力为代表的AI基础设施和以锂电为代表的高端制造，有望成为贯穿全年的双主线。但板块内部的分化也将加剧——只有那些真正具备技术壁垒、订单可见性强、业绩持续兑现的公司，才能走得更远。
四月收官，A股交出了一份漂亮的成绩单。但真正的考验还在后面：当情绪退潮、估值修复完成之后，业绩的成色将决定这轮行情能走多远。对于投资者而言，与其追逐短期热点，不如深耕产业逻辑，在“结构牛”中寻找属于自己的锚。
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