近日，华熙生物（688363.SH）发布2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入25.96亿元，同比下降17.94%；归属于上市公司股东的净利润1.86亿元，同比下降26.27%；扣除非经常性损益的净利润1.60亿元，同比下降13.47%。
前三季度营收净利润双降
研发投入下滑、人员规模缩减
公开资料显示，华熙生物成立于2000年，是透明质酸（又名玻尿酸）领域的龙头企业。目前，其主要业务包含原料、医药与医美、皮肤科学及营养科学四大板块，旗下品牌包括润百颜、夸迪、米蓓尔、肌活、润致及华熙当康。
财报数据显示，2022年华熙生物实现营业收入63.59亿元，归母净利润9.71亿元，两项核心经营指标均创下公司上市以来的历史峰值。
但这一高光时刻并未延续，从2023年开始，华熙生物的业绩增长曲线彻底掉头向下，营收与归母净利润连续两年出现同比下滑，至2025年全年营收已回落至41.99亿元，归母净利润为2.92亿元。
2026年上半年，华熙生物营收17.56亿元，同比下降22.32%，归母净利润1.53亿元，同比下降30.82%；到第三季度，单季营收8.40亿元，同比降幅收窄至6.96%。
今年第三季度，华熙生物归母净利润0.33亿元，同比增长5.62%；扣非净利润0.31亿元，同比大幅增长165%，公司解释为主要源于业务结构持续优化与费用端的严格管控。
费用管控是这一变化的重要推手。2026年上半年，华熙生物销售费用同比下降25.84%，管理费用同比下降17.55%，综合毛利率为67.95%，同比减少3.04个百分点；今年前三季度销售费用8.66亿元，同比下降22.47%，占营收比重降至33.37%；其中第三季度销售费用率进一步降至31.79%。公司称，品牌与渠道结构优化及AI提效等举措逐步取得成效。
研发投入方面，今年前三季度研发投入3.25亿元，同比下降10.09%。2026年半年报数据显示，华熙生物研发人员规模已从上年同期的902人缩减至793人，短短一年时间减少109人。
人事变动方面，核心技术人员周贤龙、李奕恒先后于今年2月、4月以个人原因离职，辞职后不再于公司及子公司担任任何职务。
前三季度利润总额下滑34.98%
皮肤科学创新转化业务收入下降
以利润总额口径看，今年前三季度为1.90亿元，同比下降34.98%，华熙生物表示，主要原因是皮肤科学创新转化业务收入同比下降。
具体来看，目前，华熙生物皮肤科学创新转化业务旗下拥有润百颜、夸迪、BM肌活、米蓓尔等品牌，涵盖次抛精华、膏霜水乳、面膜、手膜、眼膜、喷雾、头皮护理等品类。
分业务板块来看，2026年上半年，华熙生物原料业务重回增长，并跃升为公司第一大收入来源。上半年，原料业务实现收入6.38亿元，同比增长1.87%，占主营业务收入的36.38%，超过皮肤科学创新转化业务。其中国际市场原料收入3.44亿元，同比增长4.05%，占原料业务收入的54.06%。
今年上半年医疗终端业务收入5.99亿元，同比下降约11%，其中皮肤类医疗产品收入4.26亿元；但第三类医疗器械产品销售数量约428万支，同比增长约85%，美塑类产品约298万支，增幅超过150%。
皮肤科学创新转化业务仍是最大拖累。今年上半年，该板块收入4.48亿元，同比下滑逾五成，占主营业务收入的比重由上年同期的40.36%降至25.53%。此外，今年上半年营养科学创新转化业务实现收入0.61亿元，同比增长59.71%。
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